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El Banco Mundial (BM) realizó para Uruguay entre marzo y diciembre de 2017 la Encuesta de Empresas, un relevamiento entre dueños y alta gerencia de 347 firmas (pequeñas, medianas y grandes), representativas del sector privado no agrícola y formal. La encuesta se enfoca en varios aspectos del clima de negocios (infraestructura, comercio, finanzas, regulaciones, impuestos y licencias comerciales, corrupción, crimen e informalidad y percepciones de obstáculos para hacer negocios). Estos “pueden ser beneficiosos o restrictivos para las empresas”, señala el informe. En tanto, el jefe de la Asesoría Macroeconómica del Ministerio de Economía, Christian Daude dijo en su cuenta de Twitter que la encuesta del Banco Mundial es “un interesante insumo para identificar áreas de mejora en el clima de negocios en Uruguay y también, porque las hay, ver las fortalezas”.

El relevamiento detalla los resultados de los aspectos abordados y cómo compara Uruguay con el promedio de América Latina y el Caribe y con el promedio de países de ingresos altos. Por ejemplo, en el caso de infraestructura, el informe sostiene que “la infraestructura de calidad conecta eficientemente a las empresas con los mercados para obtener productos y tecnologías.

La encuesta, además, evaluó los problemas generados por cortes de energía. En Uruguay se pierden el 0,2% de las ventas por cortes eléctricos, un porcentaje similar al promedio de los países de ingresos altos y menor al de la región (0,8% de las ventas). También el número de cortes presenta resultados similares: 0,8 en Uruguay (0,9 en los de altos ingresos) y 2,1 en la región. En cambio, Uruguay está peor en los días que tarda obtener una conexión eléctrica: 34, frente a 22 de la región y 31 de los países de altos ingresos. En el número de insuficiencias en el suministro de agua en un mes típico, Uruguay está mejor: tiene 0,2, frente a 0,3 de los países de altos ingresos y 0,7 de América Latina.

 

Comercio exterior

Un 26% de las empresas uruguayas exportan directa o indirectamente, frente al 18% en promedio de la región y el 30% en promedio de los países de altos ingresos. A su vez, 95% de las firmas uruguayas (solo industriales) utilizan insumos de origen extranjero, frente al 71% en la región y 77% en países de ingresos altos.

A los exportadores uruguayos les lleva dos días en promedio para despachar sus bienes a través de la Aduana. En tanto, el promedio en la región es ocho días y en países de altos ingresos cinco días. Si se mira lo mismo, pero del lado de los importadores (solo industriales), la demora promedio son 11 días, frente a 14 en la región y siete en países de altos ingresos.

El sondeo identifica también las fuentes de financiamiento y las características de las transacciones financieros de las empresas uruguayas. Sobre cómo financian la inversión las firmas locales, no difiere mucho de lo que pasa en la región o en los países de ingresos elevados. El 70% de la inversión se financia internamente (63% en la región, 68% en los de altos ingresos) y el 19% a través de bancos (22% y 19% respectivamente en los otros dos grupos). El resto se da a través de otros proveedores de crédito. En cuanto al uso, 95% de las pequeñas empresas tienen una cuenta con cheques o de ahorro, guarismo que trepa al 100% en las medianas y grandes. A su vez, 46% de las pequeñas empresas tienen un préstamo bancario, frente a 61% de las medianas y 88% de las grandes. En cuanto a la informalidad, un 68% de las empresas uruguayas declaró competir con firmas informales (son 63% en la región y 45% en países de ingresos elevados).

 

Impuestos

Otro aspecto consultado es la regulación y los impuestos, bajo la pregunta ¿cuánto tiempo de su trabajo gasta un gerente senior en lidiar con regulaciones gubernamentales? En Uruguay 19,2% de su tiempo, más que en la región (10,7%) y en países de altos ingresos (8,9%). En cantidad de reuniones al año con funcionarios de impuestos, Uruguay está mejor (0,6 frente a 1,5 y 0,9 respectivamente). Otro aspecto del clima de negocios es cuánto tarda en obtener diferentes permisos. Para importar, en Uruguay se requieren 14 días, frente a 20 de los otros dos grupos de comparación. Para construir son 79 días, frente a 81 de la región y 119 de los países de ingresos altos. La licencia para operar tarda 176 días en Uruguay, frente a 42 en la región y 44 en países de ingresos altos.

“La mayoría de los indicadores en la Encuesta de Empresas se derivan de preguntas que solicitan a las firmas sus experiencias reales relacionadas con el clima de negocios. Por ejemplo, ¿cuántos días tomó obtener un permiso? Un pequeño número de preguntas de la encuesta pregunta a dueños o altos mandos de las empresas por su opinión subjetiva con respecto a la importancia de diversos elementos”, sostienen  el informe del Banco Mundial. Frente a la pregunta que cierra la encuesta y que refiere a cuál es el principal obstáculo que enfrentan las empresas uruguayas, el 25,5% opinó que es las tasas de los impuestos (en la región lo identifica el 10,2% y en países de ingresos altos el 19%), el 16,2% las prácticas del sector informal, 11,8% la educación inadecuada de la fuerza laboral, el 10,4% las regulaciones laborales, el 7,8% la administración de impuestos y 7,8% la electricidad, entre otros.

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El Ministerio de Economía y Finanzas, a través de su titular Danilo Astori, anunció una serie de medidas de estímulo a la inversión y el empleo, con beneficios para los proyectos que generen mayor cantidad de puestos de trabajo, sean innovadores y dispongan de pautas de cuidado del medio ambiente.

A través de un nuevo decreto reglamentario, se implementarán modificaciones al régimen establecido por la Comisión de Aplicación de la Ley de Inversiones (Comap) con un incremento de 100 a 130 en el puntaje para la evaluación de proyectos de inversión con más capacidad de derrame en la economía, explicó el subsecretario de Economía, Pablo Ferreri, en conferencia de prensa, acompañado por el ministro Danilo Astori y el director de la Asesoría Macroeconómica, Christian Daude.

Paralelamente, se implementarán una serie de beneficios transitorios, como el incremento del 10% en el porcentaje de exoneración que surge de la matriz de indicadores para los proyectos de inversión presentados entre marzo de 2018 y febrero de 2019, que ejecuten al menos el 75% a diciembre de 2019.

 Asimismo, se prorrogará por un año el plazo para presentar nuevos proyectos al amparo del decreto que otorga beneficios a la construcción de gran dimensión económica.  “Un sector clave en la pérdida de puestos de trabajo ha sido la construcción. El año pasado se promulgó un decreto que permitía promover beneficios a grandes proyectos de construcción. Esa medida se prorroga hasta este 2018. De los 57 proyectos presentados, la mitad son en Maldonado y la otra mitad entre Montevideo y Canelones”, señaló el subsecretario de Economía, Pablo Ferreri.

El la página web del MEF (www.mef.gub.uy) , dentro de la batería de medidas, en el literal C, bajo el título “Extensión de beneficios para construcciones de gran dimensión económica”, se detalla que “el Decreto Nº 329/016 declaró promovidas al amparo de la Ley Nº 16.906 de 1998 las actividades de construcción para la venta o arrendamiento de inmuebles con destino a oficinas o vivienda, correspondientes a proyectos de gran dimensión económica. La promoción alcanzó a las construcciones de más de UI 123 millones (US$ 16,2 millones a febrero 2018), que tuvieran al menos 20% del área destinada a uso común”. Y agrega que “se prorrogará por un año el plazo para presentar nuevos proyectos al amparo de este beneficio. Los proyectos deberán ser presentados antes del 31 de diciembre de 2018 y tendrán 36 meses como máximo para su ejecución. Además, para los proyectos a desarrollarse en Montevideo, se reducirán el monto mínimo de inversión y el porcentaje de áreas comunes requeridos (a UI 90 millones y 15% respectivamente)”.

También se anunció que se  presentará al Parlamento un Proyecto de Ley para exonerar de todo recargo, y en general de todo tributo (incluido el IVA a la importación), a los bienes destinados a integrar el costo de maquinarias y equipos para uso agrícola, así como las partes y accesorios, de modo de equilibrar las condiciones competitivas para la industria nacional.

 

Beneficios adicionales

Para las pequeñas y medianas empresas, se aumentará de 10 a 20% el beneficio adicional del impuesto a las rentas de las actividades económicas (IRAE) en los proyectos promovidos y se simplificará el procedimiento de su presentación. Además, será remitido al Poder Legislativo un proyecto para mejorar los beneficios establecidos para nuevas inversiones, con aumento de los porcentajes de deducciones y topes.

El régimen simplificado se extenderá al impuesto al patrimonio para contribuyentes sin contabilidad suficiente y que adquieran factura electrónica. Las mejoras para los contribuyentes implican también una reducción de los costos por cancelación de deudas, la generación de más canales de pago y una serie de mejoras referidas al fortalecimiento de derechos, como la eliminación de la potestad de la Dirección General Impositiva para clausurar comercios sin que exista resolución judicial, entre otros.

 El ministro Astori aseguró que este conjunto de medidas apunta a corregir un comportamiento menos dinámico registrado en los índices de inversión, a diferencia del consumo interno y las exportaciones que vinieron cumpliendo “con mucha significación” el papel de motor de crecimiento de la economía, debido a sus buenos índices. “La inversión es el motor de crecimiento más genuino, profundo y estructural, y es la que presenta la mayor vinculación con el empleo”, señaló el ministro Astori.

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La recuperación económica de Europa y, por tanto, de la confianza de los inversores, y el Brexit de Inglaterra, configuran los factores que están determinando la evolución del mercado inmobiliario en el continente europeo.

El Instituto de Valoraciones, una sociedad de tasación homologada por el Banco de España, ha analizado las tendencias de la actividad en el mercado europeo, donde España, Alemania y Portugal están abriendo la senda del crecimiento inmobiliario. La consolidación del negocio en países como Alemania, España y Portugal, hace que la tendencia para los próximos años apunte a la estabilidad del mercado. “Desde Instituto de Valoración, consideramos que Alemania es un factor de estabilidad en todo: economía, política y también en real estate”, afirmó Fernando Vigueras, director técnico de la sociedad, al diario El Mundo de España.

La recuperación del país y la inversión extranjera en este territorio, la cual conforma el 55% de las operaciones inmobiliarias de Alemania, sitúan a Berlín como la ciudad europea más atractiva para la inversión. Los mercados de España y Portugal, ambos al alza, están experimentando una recuperación más sostenida en el mercado inmobiliario. El crecimiento en España se registra tanto en las operaciones de compraventa de viviendas nuevas, que aumentaron casi un 30%, como en residencias de segunda mano, en las que se avanzó un 25%. Estas subidas ocasionan una escasez de suelo en las zonas más consolidadas, como efecto del aumento de la demanda.

Por su parte, Portugal experimenta un gran aumento de la inversión extranjera, la cual en 2016 fue un 20% superior a la del año anterior y un 50% más que en 2014, según datos de la Asociación Portuguesa de Promotores e Inversores Inmobiliarios (APPII). “Se trata de cifras muy elevadas si tenemos en cuenta de la situación de la que venimos. En cuanto el mercado vaya recuperando lo perdido, el crecimiento será más sostenido. La tendencia para 2018 en España será al alza, pero de una manera más moderada. Se espera que la inversión en real estate supere el 4%”, apuntó Vigueras.

 

Efectos del Brexit

Inglaterra ocupa el otro lado de la moneda en el sector inmobiliario. La consecuencia directa del Brexit es la subida de impuestos para los inversores extranjeros, una circunstancia que lleva asociada una caída de la demanda. “Hasta el año 2014, el mercado inmobiliario de Reino Unido experimentaba una subida a un ritmo del 20% interanual. El dato contrasta con la caída actual, donde según el portal inmobiliario británico Rightmove, los precios continuarán descendiendo en 2018 a un ritmo del 2%, tras haber retrocedido un 1,8% en 2017”, explicó Vigueras. Este experto afirma que “Europa se beneficiará de esta situación, si se lo sabe tomar como una oportunidad”. La estabilidad que busca un inversor, si no la encuentra en Reino Unido, la encontrará en otro mercado europeo consolidado. Sin embargo, explicó el especialista Fernando Vigueras, “Inglaterra no se quedará con los brazos cruzados. Intentará buscar alguna solución, pero lo cierto es que, a día de hoy, los inversores extranjeros ya han trasladado su foco a otro sitio.”

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El informe señala que si bien el  balance actual de la industria continúa en terreno  negativo, el indicador del  clima  de  la  economía  se  encuentra  en  “clima  de  crecimiento”, mientras que el indicador de clima del sector se encuentra en “ clima de recuperación”. Asimismo, señala que el porcentaje de empresas que encuentran poco o muy poco probable la expansión de personal es el más elevado desde octubre de 2016.

El informe, elaborado por el Centro de Estudios Económicos de la Industria de la Construcción (CEEIC) en diciembre del año pasado, señala que el principal objetivo del documento es monitorear las expectativas de las empresas del sector  de  la  construcción  respecto  a  las  principales  variables  económicas,  su  capacidad instalada y expectativas de crecimiento de manera tal de poder obtener información sobre la coyuntura actual y evolución futura del sector y la economía en su conjunto. De esta manera, se relevó la opinión de 71 empresas asociadas a la Cámara de la Construcción del Uruguay (CCU), así como de 10 empresas asociadas a la Asociación de Promotores Privados de la Construcción del Uruguay (APPCU). Del total de empresas contactadas se obtuvo una tasa de respuesta de 33,3%.

Los resultados de dicho documento se dividieron en tres secciones (“Expectativas”, “Capacidad “Instalada” y “Evolución de los costos”). En la primera sección, las empresas fueron consultadas respecto a la percepción actual y sus expectativas futuras sobre la economía en general y el sector de la construcción en particular. La percepción actual es relevada mediante la apreciación del estado actual de la variable de interés como (“Buena, “Ni buena ni mala” y “Mala”) mientras que las expectativas son recogidas mediante la percepción de la evolución futura respecto al estado actual (“Al alza”, “Igual”, “A la baja”).

En cuanto  a  la  percepción  actual  de  la  economía,  predominan  las  respuestas  neutras (85,2%) seguido por las respuestas asociadas a una percepción positiva (11,1%). En cambio, para el caso de la percepción específicamente del sector, existe un 96,3% de respuestas neutras o negativas. En  cuanto  a  las  expectativas  futuras,  predominan  las  visiones  neutras  tanto  para  la economía (70,4%) como para el sector (59,3%). En ambos casos, le siguen  las expectativas favorables sobre el futuro, siendo mayores para el sector.

Asimismo, el documento señala que, al  igual que en todas las ediciones anteriores del referido  informe, se observa un  balance actual negativo  para  el  sector  (-11,1%), aunque, a  diferencia  de  ediciones  anteriores,  se observa  un  balance  actual  positivo  para  la  economía  (7,4%),  lo  que  supone  una  mejora respecto a la última publicación de la Encuesta de Expectativas, elaborada por el CEEIC en noviembre del año pasado.

 

Capacidad instalada 

Para la segunda sección, las empresas fueron consultadas respecto a su capacidad instalada actual y su expectativa sobre el futuro. Para ello se solicitó que categoricen su situación actual y sus expectativas en uno de los 6 tramos previamente establecidos. Los resultados muestran que el 62,5% se encuentran operando debajo del 70% de su capacidad instalada. Al analizar las expectativas,  este valor se ubica en 54,6%. Además se les consultó a las empresas respecto a la probabilidad de expansión de la capacidad instalada en cuanto a maquinaria y personal, lo que arrojó que dos tercios de las empresas ven como muy poco probable o poco probable la expansión de  maquinaria,  mientras  que  esto  es  superior  para  el  caso  de  la  expansión  de  personal (70,3%).  Ello  permite  anticipar  que  los  empresarios  ven  más  probable  incorporar maquinaria  que  personal.

 

Evolución de los costos 

En cuanto a la evolución de los costos, el 59,3%  estima que estos evolucionan a la  par del IPC, mientras que  un tercio  espera que evolucionen por encima, manteniéndose estables respecto a la edición anterior. Consultadas las empresas respecto a los principales factores que influyen sobre  sus  costos, como subcontratos,  mano  de  obra,  insumos  importados,  insumos  locales, costos financieros, el  96,3% reportó como principal factor la mano de obra, seguido por los insumos locales (3,7%).  El resto de los factores no fueron señalados como relevantes en materia de costos.

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En el tercer trimestre del 2017 la Comisión de Aplicación de la Ley de Inversiones (Comap) recomendó 105 proyectos para que reciban exoneraciones fiscales por un monto de inversión asociado de US$ 167 millones, según informó la Unidad de Apoyo al Sector Privado (Unasep) del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF).

Estas cifras representan una baja de 7% en el número de proyectos que accedieron a beneficios fiscales respecto a igual período de 2016, y una caída de 59% en el monto a invertir en la misma comparación.

Igualmente, los emprendimientos recomendados en el tercer trimestre son superiores a los registros previos de 2017 y a la vez la cifra más baja para dicho período del año desde 2008. Los mismos resultados se repiten para los montos asociados a los proyectos. De hecho, en este último ítem hay únicamente dos registros trimestrales menores en 10 años sin considerar las cifras de 2017.

Mientras que en el acumulado del año, se llegó a 263 inversiones recomendadas (una caída de 16% respecto al mismo período del 2016) por un monto de US$ 394 millones (44% menos que el año pasado). En ambos casos se trata de los menores números desde 2009 para el segmento enero-septiembre.

 

Localizaciones 

El diario El País difundió parte del informe de la Unasep, donde se explica que “parte de la variación negativa responde a los montos de pocos proyectos de gran porte de energías renovables (eólica, fotovoltaica y biomasa) que en el período enero-septiembre de 2016 alcanzaron US$ 187 millones, mientras que en igual lapso de 2017 alcanzaron US$ 7 millones”.

Acerca de la localización, la Unasep detalló que 59% de los proyectos recomendados en el trimestre se instalarán en el interior y 32% en Montevideo, con un 9% restante que se situarán en varios departamentos. “En los últimos años se observa una mayor participación de los proyectos a localizarse en el interior, superando el umbral del 50% del total para los últimos cinco años, acorde con el objetivo de descentralización del régimen de promoción”, destacó el informe.

Por otra parte, la inversión que tiene como fin la incorporación de maquinaria y equipos en el trimestre alcanzó los US$ 73,7 millones, mientras que la destinada a obra civil se ubicó en US$ 93,6 millones (44% y 56% del total respectivamente). Los proyectos recomendados en el trimestre se comprometieron a generar 480 nuevos puestos de trabajo, mientras que si se toma todo el año la creación de empleos llega a 1.459.

A su vez, entre julio y septiembre de 2017, las empresas nuevas (aquellas que en el ejercicio anterior a la presentación no tuvieron ingresos gravados) que presentaron proyectos para acceder a exoneraciones fueron 12% del total, y representaron el 50% del monto asociado a la inversión (US$ 83 millones).

En tanto, de los emprendimientos presentados en el trimestre, el 70% corresponde a pequeñas y medianas empresas (Pymes) y el restante 30% a empresas grandes, y en términos de inversión asociada la correspondiente a Pymes representa el 72% de la inversión total. La Unasep destacó “una tendencia creciente en los últimos cuatro años” de participación de este tipo de empresas en el total de proyectos presentado, señala el informe.

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